Introdução
Imagine uma situação aparentemente absurda: uma usina está produzindo eletricidade, existe energia disponível no sistema e, naquele determinado momento, o preço da eletricidade no mercado atacadista fica abaixo de zero.
Em outras palavras, em vez de receber pelo simples fato de produzir energia, determinados agentes podem enfrentar um cenário em que continuar gerando se torna economicamente desvantajoso.
Esse fenômeno já acontece em diversos mercados de eletricidade no mundo e, além disso, está se tornando mais frequente à medida que crescem a energia solar, a energia eólica e outros recursos de geração variável.
No entanto, existe uma interpretação equivocada muito comum: preços negativos de energia não significam que a eletricidade ficou “gratuita” para o consumidor residencial.
Na prática, o fenômeno acontece principalmente nos mercados atacadistas. Portanto, ele representa um sinal de que, naquele momento, existe um desequilíbrio entre oferta e demanda, combinado com limitações técnicas, regulatórias ou contratuais que dificultam a adaptação do sistema.
A Agência Internacional de Energia (IEA) aponta que a ocorrência de preços negativos aumentou em diversos mercados em 2025 e continuou relevante em 2026. Em alguns deles, a frequência chegou a representar uma parcela significativa das horas do ano.
Mais do que um fenômeno de mercado, entretanto, essa situação revela algo muito maior sobre o futuro da energia: quanto mais eletricidade renovável variável entra no sistema, mais valiosa se torna a capacidade de escolher quando gerar, quando consumir e quando armazenar.
O que são preços negativos de energia?
Em termos simples, preços negativos de energia acontecem quando o preço da eletricidade negociada em determinado mercado e período fica abaixo de zero.
Por exemplo, se o valor de referência fosse:
R$ 100/MWh
e passasse para:
-R$ 20/MWh
o sinal econômico seria completamente diferente.
Ainda assim, é importante entender que isso não significa necessariamente que uma família receberá dinheiro por consumir energia naquele horário.
O preço atacadista representa apenas uma parte da estrutura que compõe o custo final da eletricidade. Para o consumidor final, entram outros componentes, como:
- distribuição;
- transmissão;
- encargos;
- tributos;
- tarifas;
- contratos;
- regras regulatórias.
Portanto, preço negativo no mercado atacadista não significa conta de luz negativa.
Na realidade, o fenômeno deve ser entendido principalmente como um sinal econômico dentro da operação do mercado elétrico.
Por que alguém pagaria para produzir energia?
A pergunta parece estranha. Afinal, se produzir eletricidade custa dinheiro, por que uma usina continuaria funcionando quando o preço chega a valores negativos?
A resposta está na própria estrutura do sistema elétrico. Algumas usinas possuem custos ou restrições que tornam difícil reduzir a produção temporariamente.
Além disso, podem existir:
- contratos;
- incentivos;
- restrições técnicas;
- custos de desligamento e religamento;
- limites operacionais;
- compromissos de geração;
- necessidade de manter determinados equipamentos funcionando.
Consequentemente, em determinados momentos, pode ser economicamente menos ruim continuar produzindo mesmo com preços muito baixos ou negativos.
A IEA define os preços negativos como um sinal de insuficiência de flexibilidade no sistema, relacionada a restrições técnicas, regulatórias ou contratuais.
É justamente nesse ponto que começa a verdadeira história por trás dos preços negativos de energia.
O problema não é existir muita energia
Pode parecer contraditório, mas o problema não é necessariamente existir “energia demais” em termos absolutos.
Na verdade, a questão é existir energia demais naquele lugar e naquele momento em relação à capacidade do sistema de utilizá-la.
Essa diferença é fundamental.
Imagine, por exemplo, um dia ensolarado com:
- grande produção solar;
- baixa demanda;
- pouca capacidade de armazenamento;
- poucas cargas flexíveis;
- limitações de transmissão.
Nesse cenário, pode acontecer de a geração disponível ultrapassar aquilo que o sistema consegue absorver naquele momento.
Ao mesmo tempo, a eletricidade precisa ser equilibrada continuamente. Não existe a possibilidade de simplesmente deixar milhões de megawatts “parados em algum lugar” sem que haja um recurso de armazenamento disponível.
Assim, quando a oferta cresce mais rapidamente que a capacidade de absorção, surgem sinais econômicos.
Um desses sinais pode ser justamente o preço negativo de energia.
A energia solar está diretamente relacionada a esse fenômeno?
Sim, mas é importante evitar uma conclusão simplista.
A energia solar não é a causa isolada dos preços negativos.
Na realidade, o fenômeno resulta da interação entre:
geração + demanda + rede + armazenamento + flexibilidade + regras de mercado.
Porém, a energia solar possui uma característica que aumenta a importância dessa discussão: muitos sistemas fotovoltaicos produzem grandes volumes de energia simultaneamente durante determinadas horas do dia.
Quando milhares de usinas produzem ao mesmo tempo, a oferta pode aumentar rapidamente. Se a demanda não acompanhar esse crescimento, surge uma necessidade maior de flexibilidade.
Além disso, a IEA destaca que sistemas com alta participação de solar e eólica podem enfrentar períodos de abundância de geração, nos quais a oferta potencial supera a demanda por eletricidade da rede.
O famoso “meio-dia solar”
Existe um fenômeno que ajuda a visualizar essa transformação.
Em um sistema com muita energia solar, a produção tende a aumentar durante a manhã, atingir níveis elevados próximo do meio do dia e cair no final da tarde.
Enquanto isso, a demanda elétrica pode apresentar outro comportamento. Em determinadas regiões, ela não cresce na mesma velocidade durante o horário de maior geração solar.
Como resultado, pode surgir uma situação caracterizada por:
muita energia disponível + pouco consumo adicional + capacidade limitada de armazenamento.
Se esse padrão se repetir em larga escala, o preço da eletricidade pode cair significativamente durante essas horas.
Em determinados mercados, portanto, ele pode chegar a ficar negativo.
O que acontece quando o sol começa a se pôr?
Aqui surge uma das maiores oportunidades relacionadas aos preços negativos de energia.
Quando a geração solar cai, a demanda pode permanecer alta ou até aumentar. Justamente nesse período, a eletricidade pode voltar a apresentar maior valor econômico.
Dessa forma, cria-se uma diferença entre:
horas de excesso de geração
e
horas de maior necessidade de eletricidade.
Essa diferença é extremamente importante para as baterias.
Em vez de produzir energia ao mesmo tempo que todo mundo e tentar vendê-la naquele momento, uma bateria pode armazenar parte da eletricidade e disponibilizá-la posteriormente.
Esse processo é chamado de energy shifting, ou deslocamento temporal da energia.
A bateria transforma tempo em valor
Essa talvez seja uma das ideias mais importantes do novo sistema elétrico.
No modelo tradicional, o valor da energia estava muito associado à quantidade produzida. Agora, no sistema elétrico do futuro, o valor dependerá cada vez mais de:
quanto + onde + quando.
Uma mesma unidade de energia pode ter valores econômicos muito diferentes dependendo do horário.
Por exemplo:
Meio-dia
Nesse período, normalmente existe alta geração solar, enquanto a demanda pode ser relativamente baixa. Consequentemente, o preço pode apresentar valores menores.
Final da tarde
Por outro lado, a produção solar começa a cair enquanto a demanda pode permanecer elevada. Assim, o preço pode apresentar maior valor econômico.
Uma bateria pode armazenar energia no primeiro momento e disponibilizá-la no segundo.
Por isso, o armazenamento não deve ser visto apenas como uma “reserva”. Ele também funciona como uma ferramenta de arbitragem temporal.
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Preços negativos de energia são um problema ou uma oportunidade?
Os dois.
Para determinados geradores inflexíveis, preços negativos de energia podem representar um problema econômico.
Por outro lado, para consumidores capazes de alterar o horário de consumo, eles podem representar uma oportunidade.
Para baterias, essa oportunidade pode ser ainda maior.
Já para o sistema elétrico como um todo, o fenômeno funciona como um sinal claro: há necessidade de flexibilidade.
A IEA observa justamente que a ocorrência de preços negativos e a grande diferença entre preços ao longo do dia estão aumentando o valor econômico de recursos flexíveis, especialmente baterias e resposta da demanda.
E o consumidor pode se beneficiar disso?
Potencialmente, sim. Contudo, isso depende do desenho do mercado e das tarifas disponíveis.
Imagine uma empresa com capacidade de deslocar parte de seu consumo. Em vez de operar determinados equipamentos no período mais caro, poderia transferir parte da atividade para horários de maior disponibilidade de eletricidade.
Esse conceito é chamado de flexibilidade da demanda.
Na prática, pode envolver:
- refrigeração;
- bombeamento;
- produção industrial;
- aquecimento;
- carregamento de veículos;
- sistemas de climatização;
- processos automatizados.
Além disso, a IEA considera a resposta da demanda uma das principais ferramentas para aumentar a flexibilidade dos sistemas elétricos. Ainda assim, estima que apenas cerca de 100 GW de demanda estejam sendo efetivamente utilizados em programas de resposta da demanda globalmente, indicando um enorme potencial ainda pouco explorado.
O carro elétrico pode virar uma carga flexível
O crescimento dos veículos elétricos adiciona outra variável importante.
Imagine milhões de carros conectados à rede. Se todos forem carregados imediatamente ao chegar em casa, pode surgir um enorme aumento de demanda no início da noite.
Entretanto, se o carregamento puder ser controlado de maneira inteligente, parte dele poderia acontecer em períodos de maior disponibilidade de eletricidade.
Por exemplo:
muita solar → carregar veículos.
Dessa forma, uma carga potencialmente problemática pode se transformar em uma ferramenta de flexibilidade.
Além disso, com tecnologias bidirecionais, essa relação pode se tornar ainda mais interessante. O veículo poderia, em determinados modelos de operação, funcionar como um recurso de armazenamento conectado à rede ou à residência.
E se, em vez de consumir mais energia, pudéssemos mudar o horário do consumo?
Essa é uma das principais mudanças de pensamento do setor elétrico.
Durante décadas, a lógica foi:
a geração acompanha a demanda.
Agora, com a expansão das fontes renováveis variáveis, começa a ganhar importância uma lógica complementar:
a demanda também pode acompanhar a geração.
Se existe muita energia solar disponível, determinados consumos podem ser deslocados para esse período.
Com isso, é possível reduzir:
- congestionamentos;
- desperdícios;
- necessidade de geração de ponta;
- custos de integração;
- pressão sobre a rede.
Além disso, a IEA destaca que programas de resposta da demanda podem reduzir necessidades de capacidade de pico, adiar investimentos em redes e diminuir os custos de integração das renováveis.
O preço negativo também pode indicar uma rede congestionada
Existe outro elemento que não pode ser ignorado: a eletricidade precisa chegar a algum lugar.
Imagine uma região com enorme produção solar, mas uma infraestrutura de transmissão insuficiente para levar toda aquela energia para regiões com maior consumo.
Nesse caso, pode existir energia disponível localmente e, ao mesmo tempo, dificuldade de transportá-la.
Consequentemente, esse problema pode contribuir para:
- preços baixos;
- congestionamento;
- curtailment;
- restrições operacionais.
A IEA aponta que mais de 2.500 GW de projetos de renováveis, armazenamento e grandes cargas estão atualmente aguardando conexão às redes em filas ao redor do mundo, enquanto o investimento em redes ficou atrás do crescimento da geração.
Por isso, a discussão sobre preços negativos de energia não pode ser separada da discussão sobre infraestrutura.
Preço negativo não é a mesma coisa que curtailment
Os dois conceitos estão relacionados, mas não são iguais.
Preço negativo
É um fenômeno econômico de mercado. Nesse caso, o preço da eletricidade fica abaixo de zero em determinado mercado e intervalo de tempo.
Curtailment
Por outro lado, curtailment é a redução deliberada da geração que poderia estar disponível.
Uma usina pode ter capacidade de produzir energia, mas ser orientada ou obrigada a reduzir sua geração devido a condições operacionais, congestionamento ou segurança do sistema.
Portanto, pode existir preço negativo sem necessariamente ocorrer curtailment.
Da mesma forma, pode existir curtailment mesmo quando os preços não estão negativos.
Entretanto, ambos podem surgir em sistemas nos quais a capacidade de geração cresce mais rapidamente do que a flexibilidade disponível.
O que a energia solar precisa fazer para capturar mais valor?
Durante muito tempo, o objetivo principal de um projeto solar foi relativamente simples:
produzir o máximo possível de energia.
Isso continua sendo importante. Entretanto, em mercados com grande penetração solar, uma nova pergunta ganha força:
qual é o valor econômico dessa energia no momento em que ela é produzida?
Essa diferença é conhecida no setor como capture rate.
Se todas as usinas solares produzem simultaneamente durante períodos em que o preço está baixo, a receita média obtida pela geração solar pode ficar abaixo do preço médio geral do mercado.
Consequentemente, esse efeito pode reduzir o valor econômico de novas instalações solares.
Por isso, projetos futuros podem precisar considerar não apenas a geração, mas também:
- armazenamento;
- contratos;
- localização;
- orientação dos módulos;
- perfil de produção;
- flexibilidade;
- gestão da energia.
A bateria pode mudar o perfil de uma usina solar
Imagine uma usina solar sem armazenamento. Nesse caso, seu perfil de produção segue aproximadamente o comportamento do sol.
Agora, por outro lado, imagine a mesma usina integrada a uma bateria.
A produção pode ser armazenada durante determinadas horas e entregue posteriormente.
Dessa forma, o projeto deixa de ser apenas:
solar
e passa a ser:
solar + armazenamento + gestão temporal da energia.
Isso pode permitir uma maior correspondência entre produção e demanda.
Além disso, pode reduzir a exposição a determinados períodos de preços muito baixos.
A IEA destaca que as baterias estão se tornando uma das ferramentas mais versáteis para oferecer flexibilidade de curto prazo, deslocar geração renovável e ajudar na integração de solar e eólica.
O crescimento das baterias já está mudando alguns mercados
Os dados internacionais mostram que o armazenamento está deixando de ser uma tecnologia periférica.
A IEA registrou forte expansão da capacidade de baterias em escala de rede e observa que mercados como Califórnia e Texas reduziram a frequência de determinados episódios de preços negativos à medida que a capacidade de armazenamento cresceu e as baterias passaram a carregar mais durante períodos de alta geração solar.
Esse movimento é importante porque demonstra uma relação direta:
mais flexibilidade → melhor capacidade de absorver excedentes → menor pressão sobre determinados períodos de excesso.
Isso não significa que baterias eliminem os preços negativos.
Entretanto, elas mostram como uma tecnologia pode responder ao sinal econômico criado pelo próprio mercado.
A Europa já está vivendo esse cenário em escala
A experiência europeia oferece um exemplo bastante claro.
Segundo a IEA, em 2025 a proporção de horas com preços negativos chegou a aproximadamente 6% em países como França, Alemanha, Países Baixos e Espanha. Na Espanha, o número de horas com preços negativos dobrou em relação ao ano anterior.
No primeiro semestre de 2026, a situação ficou ainda mais expressiva em alguns mercados.
Na Espanha, as horas com preços negativos representaram aproximadamente 17% do período, contra 10% em 2025.
Na Califórnia e na Austrália do Sul, o indicador chegou a aproximadamente 20% das horas do mercado atacadista no primeiro semestre de 2026.
Esses números não significam que esses mercados estejam “quebrados”. Na realidade, eles mostram que a estrutura de geração e consumo está mudando mais rapidamente do que alguns mecanismos tradicionais de flexibilidade.
E o Brasil?
O Brasil possui características diferentes dos mercados europeus.
Nossa matriz elétrica é fortemente renovável e combina:
- hidrelétricas;
- solar;
- eólica;
- biomassa;
- térmicas;
- outras fontes.
Além disso, a presença de grandes reservatórios hidrelétricos oferece uma característica que diferencia o sistema brasileiro de muitos mercados internacionais.
A água armazenada pode funcionar, em determinadas condições, como uma forma de armazenamento energético de grande escala.
Quando há muita geração solar ou eólica, as hidrelétricas podem desempenhar um papel importante na gestão do equilíbrio do sistema.
Ainda assim, isso não significa que o Brasil esteja imune aos desafios associados ao crescimento das renováveis variáveis.
A própria IEA observa que sistemas com alta participação de solar e eólica precisam de mais flexibilidade, armazenamento, gestão da demanda e capacidade de controle da geração.
Além disso, o Brasil também já enfrenta discussões relacionadas a restrições de geração e curtailment.
A expansão solar muda o conceito de “energia barata”
Existe uma grande ironia nessa transformação.
Quanto mais barata e abundante a energia solar se torna, mais importante fica descobrir o que fazer com ela quando há excesso.
A queda dos custos de geração é uma enorme vantagem. Porém, ela cria uma nova pergunta:
como capturar o valor dessa energia?
É justamente nesse ponto que entram tecnologias e conceitos que ganharão cada vez mais espaço:
- baterias;
- hidrogênio;
- armazenamento térmico;
- veículos elétricos;
- bombas de calor;
- processos industriais flexíveis;
- resposta da demanda;
- transmissão;
- interconexões;
- geração híbrida.
Assim, o objetivo deixa de ser simplesmente aumentar a produção.
Passa a ser aumentar a capacidade do sistema de utilizar a energia quando ela está disponível.
O futuro pode ter eletricidade “barata quando sobra”
Essa é uma possibilidade importante.
Com o avanço das renováveis, determinados períodos poderão apresentar eletricidade extremamente barata.
Em vez de enxergar isso apenas como um problema, a economia pode começar a criar novos usos para esses momentos.
Por exemplo:
energia solar abundante → preço baixo → bateria carrega
Da mesma forma:
energia solar abundante → preço baixo → veículo elétrico carrega
Outra possibilidade seria:
energia solar abundante → preço baixo → indústria desloca processo produtivo
Ou ainda:
energia solar abundante → preço baixo → produção de hidrogênio ou outro vetor energético.
Dessa forma, a flexibilidade transforma excesso em oportunidade.
O verdadeiro produto do futuro pode ser a flexibilidade
Durante décadas, o setor elétrico valorizou principalmente a capacidade de gerar.
Agora, entretanto, surge um segundo ativo:
a capacidade de mudar o comportamento energético.
Uma bateria que consegue responder rapidamente tem valor.
Da mesma forma, uma indústria que consegue alterar seu consumo tem valor.
Um veículo elétrico com carregamento inteligente também tem valor.
Uma usina solar integrada a armazenamento, por sua vez, pode oferecer mais flexibilidade.
Além disso, uma rede capaz de transportar energia para onde ela é necessária tem valor.
Por fim, um sistema digital que coordena milhares desses recursos também passa a ter valor.
Tudo isso forma um novo ecossistema energético.
O que os preços negativos de energia estão tentando dizer?
Talvez essa seja a pergunta mais importante do artigo.
Quando o preço da eletricidade fica negativo, o mercado está enviando um sinal.
Esse sinal pode ser interpretado da seguinte maneira:
“Há muita energia disponível neste momento e não temos flexibilidade suficiente para utilizá-la da melhor maneira.”
A resposta, portanto, não precisa ser simplesmente construir menos energia solar.
Pode ser:
armazenar mais.
Consumir de forma mais inteligente.
Expandir a transmissão.
Modernizar a distribuição.
Criar mercados de flexibilidade.
Melhorar os sinais de preço.
Aumentar a capacidade de controle.
Nesse sentido, a IEA aponta justamente para essa necessidade: com a expansão das renováveis, redes modernas e maior flexibilidade serão fundamentais para integrar geração e demanda de forma segura e econômica.
Conclusão
Os preços negativos de energia parecem, à primeira vista, uma anomalia.
No entanto, podem ser interpretados como um dos sinais mais claros de que o sistema elétrico está mudando.
A expansão da energia solar e eólica aumenta a quantidade de eletricidade produzida em determinados períodos. Ao mesmo tempo, a demanda nem sempre acompanha esse perfil.
Quando faltam armazenamento, transmissão, cargas flexíveis e mecanismos adequados de mercado, surgem períodos de excesso.
Consequentemente, o preço reage.
A partir disso, surge uma mudança profunda na lógica econômica da energia.
No passado, o grande desafio era produzir eletricidade suficiente. No futuro, um dos grandes desafios será saber o que fazer com a eletricidade quando ela estiver disponível em abundância.
É por isso que baterias, veículos elétricos, resposta da demanda, redes inteligentes e novas formas de consumo estão ganhando importância.
A energia solar pode continuar ficando cada vez mais barata. Entretanto, o próximo diferencial competitivo talvez não seja produzir energia a qualquer hora.
Será saber produzir, armazenar, consumir e entregar energia no momento em que ela realmente tem valor.
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